El estratega global de Wells Fargo, Chris Haverland, ha sugerido que los inversores podrían enfrentar un escenario similar al de 1995 si la Reserva Federal comienza a recortar las tasas de interés, algo que podría suceder en septiembre de este año. En aquel entonces, Alan Greenspan, quien presidía la Fed, inició un ciclo de reducción de tasas que generó un crecimiento económico sin caer en recesión. Esta situación de desinflación y "aterrizaje suave" económico es vista por Haverland como un posible modelo para el panorama actual.

En 1995, el recorte de tasas condujo a un aumento del 12% en las ganancias de las empresas que integran el S&P 500 durante el año siguiente, y el índice mismo se disparó más del 40% en los 18 meses posteriores. Sin embargo, los sectores mid- y small-cap no tuvieron un desempeño tan destacado. Los principales beneficiados fueron los sectores financieros, que lideraron el crecimiento, y es probable que este comportamiento se repita ahora, especialmente después de que Wells Fargo haya mejorado su calificación para este sector.

Es interesante notar que el sector de tecnología de la información tuvo un rendimiento superior antes del primer recorte de tasas en 1995, pero luego se consolidó durante los siguientes seis a doce meses antes de volver a destacarse como líder. Si el sector sigue un patrón similar en el próximo ciclo de flexibilización, Haverland sugiere que podrían surgir oportunidades para mejorar su calificación, considerando las expectativas de crecimiento por encima del mercado.

El actual ciclo de política monetaria, sin embargo, se distingue por haber alcanzado un pico de inflación mucho más alto y por mantener las tasas en niveles máximos durante un período más prolongado. A pesar de esto, Haverland cree que la economía de EE.UU. evitará una recesión y se fortalecerá gradualmente hasta 2025. Esta recuperación, junto con unas condiciones financieras más fáciles, debería respaldar el crecimiento continuo de las ganancias corporativas, la fortaleza del mercado de valores y la preferencia por empresas de alta calidad dentro de las acciones de gran capitalización de EE.UU.