Los mercados globales arrancan la semana con la mirada fija en la soja, sacudida por los últimos movimientos regulatorios y climáticos. La confirmación de la Unión Europea de no retrasar la regulación EUDR sobre deforestación ha dado un impulso significativo a los precios de la soja y la harina de soja. Sin noticias adicionales durante el fin de semana, la certeza de la normativa mantiene a los productores y compradores al borde del asiento, especulando sobre el futuro inmediato del mercado.

En Estados Unidos, el clima también se vuelve protagonista. Las fuertes lluvias en el valle del río Ohio, aunque desencadenaron inundaciones, se perfilan como un alivio para los bajos niveles del río Mississippi. Este río es crucial para el transporte de productos agrícolas y la recuperación de sus niveles es una buena noticia. Además, las condiciones secas de los suelos permitirán que las labores de campo se reanuden rápidamente, lo cual es fundamental para el progreso de la cosecha, previsto para alcanzar un gran avance esta semana.

Por si fuera poco, las previsiones climáticas mantienen al sector alerta. Con una sequía proyectada en Estados Unidos para los próximos diez días y modelos mixtos para Brasil (el GFS prevé lluvias en 6-10 días mientras que el modelo europeo ve lluvias hacia finales de la semana), los agricultores y fondos especulativos ajustan sus estrategias ante la incertidumbre.

China también aporta su cuota de volatilidad. El volumen de molienda de soja cayó un 8,5% en la semana del 20 de septiembre, alcanzando las 2.05 millones de toneladas. La causa: el Festival del Medio Otoño. Pero a pesar de esta disminución, se espera que la molienda total en septiembre llegue a 9 millones de toneladas. Octubre, sin embargo, promete una reducción drástica a 7,5 millones de toneladas debido a las festividades del Día Nacional y la menor llegada de soja a puertos. Con China entrando en vacaciones a partir del martes, los jugadores del mercado esperan que esta pausa influya temporalmente en la demanda.

El mercado estadounidense también espera el informe del USDA sobre las existencias al 1° de septiembre, que será publicado al cierre del trimestre este lunes. Un informe crucial que podría definir los movimientos de los fondos, quienes probablemente reduzcan posiciones vendidas y aumenten coberturas impulsados por la presión de ventas de los agricultores.

En Sudamérica, las primas de exportación de soja en Brasil y los aceites se mantuvieron estables, mientras que la base de harina se debilitó, mostrando una desaceleración en la demanda de derivados. Además, el espectro de las elecciones presidenciales del 5 de noviembre en Brasil mantiene a los inversores cautos, con posiciones que podrían reducirse por la incertidumbre política.

A pesar de una tendencia bajista en los precios internacionales, la implementación firme del EUDR podría dar soporte a los precios de la soja y la harina. El mercado se encuentra entre las lluvias, la sequía, las regulaciones y las vacaciones, en un vaivén constante donde la única certeza parece ser la incertidumbre.